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1、当前经济形势严峻，消费、投资、出口三驾马车疲软，经济下行压力加大，短期增速再下台阶，迈向“5”时代。2019年第三季度中国GDP增速6.0%，创1992年GDP季度核算以来新低。1）消费受居民收入增速放缓和高杠杆率抑制，2019年10月社零增速创2003年以来新低。经济增速逐年下行，居民收入增速放缓，预算约束收紧，消费谨慎；居民部门杠杆率较高，债务负担和利息支出压力较大，同时消费性贷款增速放缓，超前消费受到抑制。2）投资不振，基建反弹弱，制造业投资低迷，房地产投资缓慢下行。固定资产投资增速自2009年高位之后连年下滑，2019年1-10月累计同比5.2%；资本形成总额对GDP的拉动由最高的8个百分点降至2019年前三季度的1.2个百分点。第一，基建投资反弹力度弱，受地方政府财力不足和严控隐性债务制约，2019年1-10月累计同比3.3%。其一，经济下行叠加减税降费，增加值相关的流转税和利润相关的企业所得税下行，前三季度一般公共预算收入累计同比仅3.3%，不到名义GDP增速的一半，7省市财政收入负增长，13省市增速低于1%；其二，房地产市场降温，政府性基金收入（主要是土地出让金）增速大幅回落，上半年一度负增长，前三季度较去年同期回落20.3个百分点；其三，中央严控地方政府隐性债务，仅靠专项债难以弥补相应的资金缺口。第二，制造业投资2019年1-10月累计同比仅2.6%，受出口下行、利润下滑、中长期贷款占比偏低影响。其一，受贸易摩擦冲击，出口订单减少，企业营收恶化，企业家信心不足，部分产业链转移；其二，工业企业利润增速自2017年以来持续下行，PPI转负通缩，企业没有新增投资、扩大产能的动力；其三，企业中长期贷款占比仍偏低，融资难融资贵问题未得到根本解决。第三，房地产投资是2019年经济的重要支撑，但融资和监管政策过度收紧、销售降温、土地购置负增长，未来将缓慢下行。2019年1-10月房地产投资增速仍然保持在10%以上，但随着房地产销售增速持续下滑，棚改货币化逐步退出，房地产融资政策收紧，政治局会议强调“房住不炒”、“不把房地产作为短期刺激经济的工具”，房企拿地更加谨慎，预计未来房地产投资增速将回落。3）出口受全球经济周期下行叠加贸易摩擦冲击负增长，2019年1-10月累计同比-0.2%。全球经济周期下行，出口订单减少；贸易摩擦升级，部分订单和产业链转移。

2.2.2 适度降准降息，不要大水漫灌，疏通货币政策传导渠道我们从未倡议货币政策大幅放松进行强刺激，反而一直强调要保持政策定力，不要大水漫灌。但是政策也不能矫枉过正，在经济周期下行阶段应进行适度的逆周期调节，为经济平稳健康运行营造一个适宜的货币金融环境。

责任编辑：张玉来源：智通财经网周五（16日）美股盘初，截至21：45，玖富涨6.99%，报10.25美元。美东时间8月15日，玖富正式在美国纳斯达克证券交易所IPO上市，上市首日股价冲高回落，截至收盘玖富股价报收9.58美元/股，以0.84%的涨幅免遭破发。

1.5 政府需及时有效进行逆周期调节，防范经济失速风险，为长期改革营造稳定环境当前经济下行有外部和周期性因素，但主要是内部和结构性因素，短期经济的主要矛盾是总需求不足，长期经济的主要矛盾是供给侧改革不到位，未来关键是短期强化逆周期调节和长期深化改革开放，提升市场资源配置效率，提振微观主体信心。

彭博社称，这项条款使墨西哥工厂组装汽车时使用中国零部件受到限制，新规定将确保只有使用足够的美国和墨西哥产零部件和材料，才能获得关税优惠，这“似乎的确考虑到了中国问题”。彭博社称，条款在有关知识产权方面，关于版权保护和商标权保护等，更直接地“针对中国”。

而在美国之外设立投资机构，也生逢其时，这个时代即将拉开帷幕。2006年，邝子平与前同事、合作伙伴Gary Rieschel在上海成立了启明创投。同时期，红杉中国、北极光创投、今日资本成立，时隔一年，经纬中国、晨兴资本创办。危机感与变革成立13年，管理43亿美元，投出超过310家企业，启明创投在瞬息万变、竞争激烈的投资行业里，逐渐长成中国排名靠前的风险投资机构，并投出了多个独角兽，迄今累计上市、被并购的投资企业超过70家。